Denis Lantoine : Bonjour à tous, je suis heureux de vous retrouver pour ce nouveau chat.
Avec une séance tranquille ce lundi. Mais quoi de plus normal, en France la journée est coincée entre le week-end et un jour férié (la bourse est ouverte attention), et aucune statistique qui a fait bouger le marché, pas même le nouveau record d’inflation qui a été publié ce matin pour le mois d’octobre dans la zone euro. Les investisseurs avaient déjà fait leurs calculs après les chiffres présentés vendredi en France et en Allemagne. Et ils sont certains que la BCE augmentera à nouveau ses taux directeurs de 75 points de base. Si vous en faites plus, ce sera l’indice d’une décision en mode “panique”, si vous en faites moins, personne ne comprendra à cause de cette hausse encore très présente des prix à la consommation.
Commençons par quelques questions sur les valeurs pour changer un peu si vous le souhaitez.
samenco : Bonjour Monsieur Lantoine, pensez-vous qu’il y ait encore des raisons d’espérer une amélioration de la situation d’Ubisoft ? C’est une entreprise qui possède de grandes marques/franchises mais qui semble avoir du mal à trouver des bénéfices. Avec un PRU de 40 euros, je pensais avoir une marge de sécurité, mais là, avec 26 euros, je me demande si je ne suis pas dans un piège de valeur… (C’est 5% de mon portefeuille). Je garde ? (J’ai du temps…)
Oui j’avoue, c’est aussi une déception pour moi… qui pensais qu’à 40 euros, Ubisoft était une belle opportunité d’achat…
Depuis, avec la montée en puissance du Tencent chinois, l’aspect spéculatif s’est complètement dissous et le marché des jeux vidéo et des consoles est très ralenti. Moins de nouveautés que prévu en raison d’une pénurie de composants pour consoles, d’où un moindre engouement des consommateurs pour les jeux, notamment pour ceux à gros budgets, dont les lancements sont pour la plupart repoussés, en partie à cause des nouvelles méthodes de travail post-Covid, qui ne semblent pas être un succès pour ces acteurs de l’industrie.
Mais si vous avez le temps, comme vous me le dites à la fin de votre question, alors non, ce n’est pas le moment de vendre, je suis convaincu que le meilleur ne peut qu’être à venir. Les objectifs annuels ont également été confirmés malgré les pertes enregistrées en première mi-temps, en raison de ces reports du lancement des jeux.
Nicolas : Bonjour Denis, ma question concerne Vivendi. Quel objectif peut-on viser le titre qui après avoir perdu plus de 30% depuis le début de l’année (la pire performance sur le Cac 40) semble attirer autour de 8 euros. Viser 12 euros vous semble-t-il faisable ? Ou peut-on espérer une sortie du classement avec une revalorisation ? Merci.
Continuant avec les déceptions, enfin on aurait dû commencer par le marché !!! Oui, là aussi, on aurait pu s’attendre à bien mieux de la part de Vivendi que ce constat d’une forte baisse depuis le début de l’année.
Personnellement, je pense déjà que certains investisseurs n’ont joué Vivendi à l’époque que pour la dynamique d’UMG, qui n’est plus intégrée au groupe.
Du coup, l’activité est désormais fortement centrée sur Canal+ qui a déçu au troisième trimestre avec une baisse organique de près de 5%, non compensée dans l’esprit des opérateurs par la bonne performance d’Havas. Mais les effets de la comparaison ont été défavorables. Nous sommes toujours acheteurs de Vivendi, avec un objectif de 10 euros. Au prix actuel, la prévision de bénéfice pour 2023 est évaluée à un peu plus de 11 fois, ce qui n’est pas beaucoup.
Epictète : Bonjour Denis Lantoine, je pose ma question sans réponse. Vous recommandez Mc Phy Energies à l’achat mais à titre spéculatif. Nul doute que cette midcap est en train de devenir un acteur majeur de la filière hydrogène. Peut-on encore investir en toute confiance quitte à passer un ordre de vente avec un seuil de déclenchement de -10% ? Je vous lis avec plaisir.
Bonjour, oui, c’est une valeur qui nous plaît dans la rédaction du secteur, au même titre que Neoen par exemple et Iberdola à l’international, j’ai pu répondre il y a deux semaines à une question allant dans le même sens.
Elle fait en effet partie des entreprises françaises qui peuvent devenir des références dans le secteur des énergies renouvelables.
Mais attention, comme les valeurs de croissance, elles sont toutes perturbées ou affectées par le durcissement des politiques monétaires de la banque centrale. Ils ne sont donc pas à l’abri d’un petit coup de bambou lié à un petit mouvement de panique après la décision ou le commentaire de la Fed ou autre. De ce fait, les 10% dans le cadre d’un ordre de vente au seuil de déclenchement peuvent être un peu bas, à moins que vous ne soyez très actif en bourse et que vous ne vous prépariez à le reprendre plus bas ultérieurement.
nanou17 : Bonjour Monsieur Lantoine. Pas de questions aujourd’hui, c’est juste pour remercier Investir de l’avoir lu et surtout que chaque samedi matin j’ai mon journal, très sympathique.
C’est gentil, donc pas de réponse pour moi mais je vous remercie également de votre fidélité à nos différents soutiens.
Je le transmets à toute la rédaction !
Charles : Bonjour, pensez-vous que la Fed augmentera ses taux d’ici la fin de l’année si vous voyez des signes d’amélioration sur le front de l’inflation ? Si oui, pensez-vous que les actions de croissance vont augmenter ? Est-il pertinent de continuer à se positionner sur des valeurs « de croissance » en attendant ce scénario ? La bonne journée. Charles.
C’est toute la question de nos jours… Et malheureusement, je n’ai pas la réponse à vous donner. Si je pouvais être dans la tête de Jerome Powell, ce serait beaucoup plus simple…
En tout cas, une chose est sûre, c’est que cette décision de la Fed est un très grand rendez-vous pour la Bourse. La réaction peut être très vive, jusqu’à des attentes sur ce fameux pivot, comme un article du Wall Street Journal en a avancé l’hypothèse. Les marchés n’attendent qu’une chose, que la Fed commence même à évoquer l’idée qu’elle pourrait bientôt réduire le rythme de ses hausses de taux.
En ce qui concerne cette réunion de début novembre, bien sûr, nous devrions avoir droit à la hausse de 75 points de base, mais la Bourse espère que nous reviendrons ensuite à 50 points de base, ce qui signifierait que les membres de la Fed commencent à croire que l’action était suffisamment forte pour freiner l’économie, quitte à la faire basculer dans la récession, mais au moins pour permettre à l’inflation, elle aussi, de se calmer .
C’est pour cette raison que les contractions observées dans certains indices immobiliers aux États-Unis la semaine dernière ont été bien accueillies à Wall Street.
Je pense que l’information révélée dans le Wall Street Journal n’est pas sortie en vain. Il suffira d’évoquer l’idée simplement pour satisfaire le marché, sinon, on rechutera le lendemain.
Quant au Cac 40, il est aujourd’hui, à 6 270 points, presque au milieu de la zone des 5 800 à 6 600 points, donc ce n’est pas facile, il faut aller dans un sens ou dans l’autre… Je suis conscient que je Je ne vais pas vraiment t’aider cette semaine… Mais au moins je suis honnête avec toi…
A l’horizon de la fin d’année, notre scénario central est toujours avec une probabilité de 30% en Cac 40 entre 5 700 et 6 000 points, 25% entre 5 400 et 5 700 points, enfin 20% entre 6 000 et 6 300 points, j’enlève le scénarios extrêmes.
Attention, par ailleurs, aux faux départs. Si les grandes économies tombent en récession comme on le redoute (autour de croissance nulle au mieux, surtout aux États-Unis), cela signifie que les marchés boursiers n’ont pas encore touché le fond avant de passer à une longue période.
C’est ce que commencent à refléter les données trimestrielles publiées par les entreprises américaines, avec une baisse de leur chiffre d’affaires. Dans ce cas, les sanctions ont été sévères, avec une baisse moyenne de 6% de plus que l’indice S&P 500 au jour de l’annonce (6,7%, la plus importante de l’histoire du S&P 500, selon les données id-Bank of America .
FAILLITE : J’ai des actions Linde achetées sur Xetra. Que dois-je en faire car Linde cessera sa cotation à Francfort en 2023 pour être entièrement transférée à sa cotation à New York. Le code est également le même pour l’action de Francfort et NYSE. Quoi?
Je pense que vous avez encore le temps d’y réfléchir, le projet vient d’être évoqué la semaine dernière. Et ce n’est pas très compliqué de tenir un stock de cette taille coté à New York. Et si je me souviens bien, c’est sous la loi irlandaise (qu’il reste à vérifier) qui permet de la conserver dans un PEA, sauf changement de nationalité ultérieur.
BOURVIL : Bonjour. Mes UC investis en Chine dans mes contrats d’assurance-vie sont actuellement grisés… Il s’agit de BNP CHINE EQ et de JPM CHINE. Pensez-vous qu’il faut toujours être prudent sur la Chine ou est-il temps de recommencer à profiter des plus bas historiques ? Merci Denis.
Je serais tout de même prudent sur l’économie chinoise dont la croissance devrait ralentir même si les derniers chiffres du PIB étaient conformes aux attentes alors qu’on s’attendait à une plus forte dégradation. Les pays émergents comme l’Inde ont une croissance plus forte mais leurs marchés pourraient être ralentis ou affectés par les hausses des taux directeurs de la Fed. Mais il est vrai que le marché chinois est bon marché, il ne faut pas l’oublier.
Voilà, notre heure de chat est terminée, je vais juste vous remercier et vous donner rendez-vous pour le prochain chat. Et n’oubliez pas notre rencontre avec la Fed ! Nous sommes mercredi, mais à 19h à cause de notre passage à l’heure d’hiver ce week-end en Europe. Adieu
