Mais il y a eu plus qu’une erreur de la banque centrale. Vers le milieu de l’année, l’économie américaine a nettement ralenti et s’est dirigée vers un atterrissage en douceur, alors que les taux d’intérêt augmentaient. C’est à ce moment-là que le consommateur américain, toujours confiant, a fait sauter la banque pour donner un dernier coup de pouce à l’accélérateur, à tel point que la Fed et les marchés ont eu du mal à suivre.
“Ainsi, compte tenu du taux de chômage toujours ultra-faible et de la forte croissance des salaires, nous sommes prudents quant aux attentes concernant la fin du cycle économique et les taux d’intérêt américains, à moins qu’il n’y ait “Il n’y a pas de signes clairs d’une récession. Cependant, à part l’inflation, nous voyons peu de signes de nouvelles perturbations, donc une récession aux États-Unis ne sera pas nécessairement profonde ou de longue durée”, a déclaré Steven Bell.
La récession qui s’annonce en Europe devrait réduire la consommation d’énergie et inverser les autres sources d’inflation. En conséquence, la reprise économique pourrait reprendre avec la baisse des prix de l’énergie en 2023. Les gouvernements agissent pour éviter le pire pour les consommateurs et l’économie. Dans le même temps, ils encouragent idéalement à réduire la consommation et à se tourner vers des sources d’énergie alternatives, de sorte que les prix de l’énergie baissent et que l’économie se redresse plus rapidement. “Nous devons continuer à nous attendre à un hiver chaud, humide et venteux, qui réduira la demande et augmentera l’offre des centrales hydroélectriques et éoliennes”, a déclaré Steven Bell.
“En Grande-Bretagne, les effets se font déjà sentir, les prix de l’immobilier, qui sont très importants dans ce pays, baissent. On s’attend à une nouvelle baisse”, a déclaré l’économiste. Cela réduit la pression sur la Banque d’Angleterre pour lutter contre l’inflation en augmentant agressivement les taux d’intérêt.
Les marchés sont en hausse depuis novembre, l’ampleur de la récente baisse des rendements réels américains n’étant masquée que par les mesures déjà prises en 2022. Les prévisions du marché semblent beaucoup plus réalistes que lors de la reprise de mi-année, du moins en ce qui concerne les taux d’intérêt. Les valorisations des actions et des obligations sont devenues plus attrayantes après le ralentissement de cette année. “Cependant, les analystes s’attendent toujours à une croissance des bénéfices des actions en 2023, alors que nous prévoyons une baisse de 15% en cas de récession légère”, a déclaré Steven Bell.
Il y a beaucoup de place pour des facteurs à court terme qui peuvent faire dérailler une reprise soutenue. Une hausse des dépenses de consommation liée à Noël pourrait retarder d’un autre quart le début de la récession. “Comme la Fed, nous préférons attendre et voir les données. Il y a tout lieu de croire que le rallye actuel fait partie d’un marché baissier persistant plutôt qu’un tournant. Cela suggère que la fin du prochain trimestre, une fois que nous serons hors de l’hiver et, espérons-le, de la récession, ce serait un moment plus approprié pour rechercher des points d’inflexion durables.” Cloche.
