Démystifier l’économie | Pourquoi dit-on 75 points de base au lieu de 0,75 % ?

Chaque samedi, un de nos journalistes répondra, en compagnie d’experts, à une de vos questions sur l’économie, la finance, les marchés, etc.

Richard Dufour
La presse

Il y a deux parties à la réponse à cette question, selon notre expert invité.

Nous devons d’abord définir ce que l’on entend par “point de base”. Un point de base (ou 1 pb dans le langage financier des économistes) correspond précisément à 0,01 % ou 1 centième de pour cent.

« Bref, on utilise le terme quand on traite de très petits chiffres… comme un taux d’intérêt », explique Sébastien McMahon, stratège en chef, économiste principal et gestionnaire de portefeuille à l’Industrielle Alliance, Gestion de placements. .

“J’ai remarqué, les niveaux des taux d’intérêt bougent très peu”, souligne ce spécialiste de l’allocation d’actifs.

« Par exemple, le taux d’intérêt des obligations du gouvernement du Canada à 10 ans est passé d’environ 1,5 % au début de l’année à près de 3,3 % aujourd’hui. Il en va de même pour la Banque du Canada, qui déplace traditionnellement son taux directeur par tranches de 0,25 %. »

Sébastien McMahon a précisé que lorsqu’on rapporte l’évolution des taux d’intérêt sur une journée, il est beaucoup plus simple de dire, par exemple, que l’évolution était de “cinq points de base” plutôt que de “zéro virgule zéro cinq pour cent”. C’est une question de simplicité et d’efficacité du langage.

Changement absolu

L’autre raison, tout aussi importante, est d’éviter toute confusion avec un changement proportionnel de prix.

Il souligne que lorsqu’on parle de gains boursiers, par exemple, on signale une hausse de 1 % lorsque le S&P/TSX — l’indice principal de la Bourse de Toronto — augmente de 200 points et passe de 20 000 à 20 200 points.

“Mais dans le cas d’un taux d’intérêt, on s’intéresse à la variation absolue du taux, et non à la variation proportionnelle par rapport au niveau précédent”, précise Sébastien Mc Mahon.

L’utilisation du langage « points de base » apporte donc de la clarté et indique qu’il s’agit de la variation d’un taux, et non d’un prix ou d’une valeur.

Par ailleurs, Sébastien Mc Mahon rappelle que les économistes comme lui utilisent généralement le terme “points de pourcentage” (1 point de pourcentage correspond à 1%) pour parler de la variation des données économiques, puisque les mouvements habituels de celles-ci se mesurent généralement sur cette échelle et de différencier les mouvements des taux d’intérêt qui sont généralement exprimés en “points de base”.